Minggu yang buruk untuk saham membuat S&P 500 mengalami kerugian terbesar sejak Maret 2020.

Menghabiskan uang bisa menyenangkan. Tapi kehilangannya? Jika kalian menyaksikan potongan besar tabungan yang diperoleh dengan susah payah menghilang, kehilangan uang bisa menjadi kesengsaraan belaka.

Itulah mengapa berita utama yang memproklamirkan kedatangan pasar beruang sangat mengganggu. Sebenarnya, pasar beruang hanyalah jargon Wall Street untuk penurunan pasar saham setidaknya 20 persen. Tapi ini bukan hanya soal angka. Makna teknis istilah tersebut tidak menyampaikan pengalaman manusia seutuhnya.

Sungguh, fakta bahwa kita berada di pasar beruang berarti banyak orang memiliki sudah kehilangan satu ton uang. Sampai momentum itu bergeser, seperti yang pada akhirnya akan terjadi, lebih banyak kekayaan yang akan terbuang sia-sia. Panik hanya memperburuk keadaan. Bagi mereka yang mengalami kerugian besar untuk pertama kalinya, pasar beruang bisa menjadi penghancur mimpi, waktu untuk penderitaan dan kesedihan.

Namun, masalah yang jauh lebih signifikan mungkin akan datang, bagi jutaan orang yang tidak pernah mampu menyisihkan cukup uang untuk kehilangannya di pasar saham. Resesi mungkin sedang terjadi. Amerika Serikat telah mengalami resesi 14 persen sejak Perang Dunia II, menurut data yang diberikan oleh Biro Riset Ekonomi Nasional, entitas kuasi-resmi yang menyatakan kapan resesi mulai dan berhenti di Amerika Serikat.

Dengan Federal Reserve menaikkan suku bunga acuan dana federal 0,75 poin persentase pada hari Rabu, dan memperkirakan kenaikan lebih lanjut untuk memerangi inflasi yang mengamuk, kita pasti bisa menuju resesi lain. The Fed juga memangkas obligasi dan sekuritas lain yang dikumpulkannya di neraca $9 triliun untuk meningkatkan perekonomian. Dalam pembalikan kebijakan, sekarang terlibat dalam “pengetatan kuantitatif,” dan itu akan berkontribusi pada perlambatan ekonomi.

Seperti pasar beruang, resesi memiliki definisi teknis yang kering. Resesi adalah “penurunan signifikan dalam kegiatan ekonomi yang tersebar di seluruh perekonomian dan berlangsung lebih dari beberapa bulan,” menurut biro penelitian ekonomi.

Tetapi, basicallyresesi sebesar ini bagi jutaan orang, banyak di antaranya sama sekali tidak peduli dengan keanehan pasar saham dan obligasi: Orang-orang pekerja keras akan kehilangan pekerjaan, jutaan keluarga akan kekurangan uang, dan banyak orang akan mengalami kemunduran. kesehatan fisik dan mental.

Ini adalah hal yang suram. Jika aku dapat merancang dunia yang menghilangkan kesengsaraan pasar beruang dan resesi, tentu saja, aku akan melakukannya.

Tapi jangan menunggu itu terjadi. Yang terbaik yang bisa kita lakukan sekarang adalah menyadari bahwa pasar beruang dan sepupunya yang jauh lebih mengganggu, resesi, adalah bukan peristiwa langka atau benar-benar tak terduga, bahkan jika ketenangan relatif dari dekade terakhir dapat menipu kita untuk berpikir demikian.

Terlepas dari upaya terbaik pembuat kebijakan, sejarah menunjukkan bahwa pasar beruang dan resesi hampir sama biasa dengan badai hebat di New York. Belajarlah untuk hidup bersama mereka, seperti halnya kalian menghadapi cuaca buruk.

Langkah-langkah praktis

Saham tidak selalu naik. Risiko selalu ada.

Ini mungkin tampak wawasan dangkal, namun tidak pernah sepenuhnya dipahami sampai penurunan pasar terluka, hanya untuk diabaikan atau dilupakan ketika boom berikutnya bergulir.

Cobalah untuk mengambil risiko sebanyak yang kalian bisa toleransi. Dulu, aku berhenti berinvestasi di saham dan obligasi individu, menghilangkan risiko memiliki yang salah security pada waktu yang salah. Sebaliknya, aku lebih menyukai dana indeks yang terdiversifikasi dan berbiaya rendah yang memungkinkan aku memegang sebagian dari seluruh pasar saham dan obligasi global. Dan aku telah mengurangi eksposur saham aku seiring bertambahnya usia dan meningkatkan kepemilikan obligasi aku. Obligasi belum berjalan dengan baik akhir-akhir ini, tetapi Treasurys dan obligasi korporasi berkualitas tinggi masih jauh lebih stabil daripada pasar saham.

Sebelum berinvestasi, cobalah untuk menyisihkan cukup uang untuk bertahan hidup dalam keadaan darurat, dan simpan di tempat yang aman. Jika kalian telah berhasil mengumpulkan sejumlah uang, aku telah menjelaskan beberapa tempat yang masuk akal untuk menyimpannya, terutama di masa inflasi yang parah ini.

Itu termasuk obligasi I, yang diterbitkan oleh Departemen Keuangan dan membayar bunga 9,62 persen. (Tarifnya diatur ulang setiap enam bulan.) Juga, dana pasar uang mulai membayar bunga yang lebih tinggi setelah berbulan-bulan tertahan mendekati nol. Rekening bank dengan imbal hasil tinggi, sekuritas Treasury jangka pendek, dan bahkan beberapa obligasi korporasi juga merupakan opsi.

Kemudian, ketika berbicara tentang investasi, cobalah untuk berpikir jangka panjang, artinya minimal satu dekade dan, sebaiknya, lebih lama dari itu. aku tidak akan memasukkan uang ke pasar saham yang mungkin perlu kalian belanjakan segera.

Di masa lalu, setelah penurunan besar, pasar saham selalu kembali. Selama periode 10 tahun, jika kalian telah memasukkan uang ke dalam seluruh S&P 500, kalian hanya akan kehilangan uang sebesar 6 persen. Selama periode 20 tahun, kalian tidak akan pernah kehilangan uang.

Di atas segalanya, bersiaplah untuk pasar berfluktuasi. Jelas pada saat ini bahwa mereka tidak selalu bangkit. Faktanya, sejarah menunjukkan bahwa penurunan besar adalah bagian normal dari investasi.

Mengapa sejarah baru-baru ini menipu

Pasar banteng jauh lebih menyenangkan daripada pasar beruang, dan ini adalah pengalaman paling dominan dari orang-orang yang mulai berinvestasi setelah 9 Maret 2009.

Itu adalah hari dimana S&P 500 mencapai titik terendah setelah penurunan pasar bearish sebesar 57 persen. Kejatuhan yang mengerikan itu terjadi dalam krisis keuangan yang dimulai pada tahun 2007. Apa yang mengubah pasar adalah Federal Reserve, yang memangkas suku bunga menjadi hampir nol, membeli triliunan dolar obligasi dan memulai pasar bull di saham yang berlangsung hampir 11 tahun. .

Masa gemilang S&P 500 itu berakhir pada 19 Februari 2020, menjelang dimulainya pandemi Covid-19. Ada pasar bearish singkat sampai Fed melakukan intervensi lagi, dan pada 23 Maret, hampir satu bulan kemudian, pasar bull lainnya dimulai, yang berlangsung hampir dua tahun.

Jika hanya itu yang kalian tahu, pasar beruang tahun ini mungkin tampak sebagai penyimpangan yang langka, penurunan acak di dunia di mana keuntungan pasar adalah norma.

Tapi aku pikir itu akan menjadi kesalahan membaca sejarah yang serius. Data yang disediakan oleh Howard Silverblatt, analis indeks senior untuk Indeks S&P Dow Jones, memberikan perspektif yang lebih luas.

Sejak 1929, pasar saham AS telah berada di pasar beruang hampir 24 persen sepanjang waktu. Perhatikan bahwa dalam akuntansi otoritatif ini, pasar beruang dimulai pada hari pertama penurunan yang menjadi penurunan 20 persen. Menurut Indeks S&P, S&P 500 telah berada di pasar bearish sejak 3 Januari, ketika penurunan dimulai.

kalian mungkin berdalih dengan definisi pasar beruang ini, tetapi poin utamanya tidak dapat disangkal: Penurunan pasar besar selalu menjadi bagian integral dari investasi, dan jika kalian akan menginvestasikan uang kalian ke dalam saham, kalian harus siap untuk itu.

Resesi sering terjadi

Kami berada di pasar beruang. Kita mungkin berada dalam resesi sekarang, tetapi biro penelitian ekonomi bahkan tidak berusaha untuk membuat panggilan resesi secara real time.

Di masa lalu, ia telah menyatakan awal dan akhir resesi di suatu tempat “antara empat dan 21 bulan” setelah peristiwa ini terjadi. Seperti yang dijelaskan oleh biro: “Tidak ada aturan waktu yang pasti. Kami menunggu cukup lama sehingga keberadaan puncak atau palung tidak diragukan, dan sampai kami dapat menetapkan tanggal puncak atau palung yang akurat.”

Para ekonom hebat dalam banyak hal, tetapi memprediksi resesi bukanlah salah satunya. “Resesi sangat sulit diprediksi,” kata Ellen Gaske, ekonom utama di Pendapatan Tetap PGIM, dalam sebuah wawancara pada hari Selasa. “Bahkan jika kalian mendapatkan yang benar, kemungkinan kalian tidak akan mendapatkan yang berikutnya.”

Tapi kami memiliki pembacaan yang tepat pada tanggal resesi masa lalu kembali ke tahun 1854. Menggunakan data dari situs biro, aku melakukan beberapa perhitungan, dengan bantuan Salil Mehta, seorang ahli statistik. aku menemukan bahwa sejak tahun 1854, Amerika Serikat telah mengalami resesi sebanyak 29 persen. Dari tahun 1945 hingga 2020, negara itu hanya mengalami resesi 14 persen.

Tetapi pertimbangkan temuan ini, yang diperoleh dari data dan diproduksi oleh Mr. Mehta: Pada setiap hari dalam periode pascaperang, kemungkinan Amerika Serikat berada dalam resesi atau akan berada dalam dua tahun adalah 46 persen.

Apa yang memberitahu kita tentang kemungkinan Amerika Serikat jatuh ke dalam resesi segera? Tidak banyak, kecuali kemungkinannya adalah selalu cukup tinggi, dan adalah bijaksana untuk mempersiapkannya.

Yang mengatakan, penilaian aku sendiri yang salah adalah bahwa itu akan menjadi kejutan yang disambut baik jika kita jangan mengalami resesi. Suku bunga yang meningkat tajam, harga energi yang melambung, dan harga saham yang turun tajam sering dikaitkan dengan resesi.

Tetapi bahkan jika tidak satu pun dari faktor-faktor ini menjadi penting, masih relevan bahwa resesi terjadi dengan frekuensi yang mencemaskan. Federal Reserve telah mencoba untuk memperlancar siklus ekonomi, tetapi “moderasi yang hebat”, sebuah istilah yang dipopulerkan pada tahun 2004 oleh Ben S. Bernanke, mantan ketua Fed, sangat mencolok karena ketidakhadirannya.

Kekacauan adalah pengulangan konstan di pasar dan ekonomi. Itu mudah untuk melihat ketika gangguan keuangan dan ekonomi biasa terjadi tetapi tidak diragukan lagi akan dilupakan lagi. Itu hanya cara itu.

Dengan cara yang sama, masa-masa sulit ini tidak akan bertahan lama. Mengetahui hal itu mungkin tidak banyak membantu jika kalian sudah menderita.

Tetapi jika masa depan sama seperti masa lalu, kemungkinan besar ekonomi akan tumbuh dalam jangka panjang dan itu pasar keuangan akan menghasilkan keuntungan yang besar bagi investor yang sabar dan terdiversifikasi. Memahami bahwa penurunan, bahkan yang parah, adalah bagian tak terelakkan dari kehidupan bahkan dapat membantu kalian menghindari rasa sakit di kemudian hari.