Rencana Demokrat untuk Melawan Inflasi Dapat Menurunkan Biaya Seiring Waktu

Presiden Biden mengatakan pada hari Kamis bahwa perjanjian energi, pajak dan perawatan kesehatan yang dicapai dengan Senator Joe Manchin III dari West Virginia akan mengurangi inflasi dan menurunkan biaya hidup bagi keluarga Amerika. Janji kunci itu membantu membawa senator berhaluan tengah itu ke dalam rancangan undang-undang yang membawa sisa-sisa agenda domestik presiden yang ekspansif.

Menjinakkan inflasi telah menjadi prioritas utama bagi Demokrat dan Biden, yang telah melihat peringkat persetujuannya tenggelam karena orang Amerika menghadapi biaya yang melonjak untuk makanan, gas, sewa dan barang serta jasa lainnya. Dengan beberapa tuas kebijakan di bawah kendali langsungnya untuk mengalahkan kenaikan harga yang cepat, Biden berusaha menggambarkan paket baru itu sebagai salep ekonomi yang akan mengembalikan uang ke kantong konsumen.

Sejauh mana paket tersebut, yang dikenal sebagai Undang-Undang Pengurangan Inflasi, dapat mengurangi kenaikan harga paling cepat dalam 40 tahun masih harus dilihat. Tetapi banyak ekonom setuju bahwa pajak dan ketentuan lainnya kemungkinan akan sedikit membantu mengurangi tekanan harga, meskipun efek keseluruhannya kemungkinan kecil dan berpotensi tidak akan terasa selama berbulan-bulan atau bertahun-tahun.

Rencana tersebut berpusat pada hampir $370 miliar dalam bentuk insentif pajak dan program pengeluaran yang dimaksudkan untuk mendorong konsumen, bisnis dan utilitas listrik untuk beralih ke sumber energi rendah emisi di jalan dan dalam pembangkit listrik. Ini juga mencakup hampir $300 miliar penghematan pengeluaran federal, yang akan dicapai dengan memberi Medicare kekuatan untuk menegosiasikan harga obat resep yang lebih rendah, dan uang untuk menurunkan premi asuransi kesehatan bagi 13 juta orang yang mendapatkan asuransi mereka melalui Undang-Undang Perawatan Terjangkau.

Biden mengatakan bahwa penghematan kesehatan dari langkah-langkah tersebut akan berjumlah $800 per keluarga per tahun, dan bahwa penyediaan energi akan menurunkan tagihan energi keluarga “hingga ratusan dolar.”

Pengeluaran baru dan kredit pajak akan lebih dari diimbangi oleh kenaikan pajak $313 miliar pada perusahaan multinasional besar yang saat ini mengurangi tagihan pajak mereka di bawah tarif efektif 15 persen, bersama dengan tindakan keras baru oleh Internal Revenue Service pada bisnis dan pendapatan tinggi. menghasilkan individu yang menghindari pajak. Ini akan meningkatkan lebih dari yang dibelanjakan, yang akan memiliki efek mengurangi defisit anggaran federal sebesar $300 miliar.

Akibatnya, RUU tersebut dapat membantu mengurangi inflasi dengan dua cara. Mengurangi defisit anggaran federal harus mengurangi daya beli konsumen dalam perekonomian, setidaknya sedikit. Secara khusus, itu bisa mengambil uang dari berpenghasilan tinggi, melalui peningkatan penegakan pajak, dan perusahaan besar. Investasinya di sektor energi rendah emisi yang sedang berkembang dapat mempercepat pertumbuhan dan membantu perekonomian beroperasi lebih efisien.

“Untuk melawan inflasi, kami menginginkan kebijakan yang akan meningkatkan pasokan atau mengurangi permintaan. Dan ini melakukan keduanya, ”kata Maya MacGuineas, presiden Pusat Anggaran Federal yang Bertanggung Jawab di Washington, yang telah menekan anggota parlemen untuk mendukung kebijakan yang mengurangi defisit. “Hampir setiap kebijakan ini, dengan sendirinya, akan melawan inflasi. Dan di internet, seluruh paket pasti akan melakukannya. ”

Mr Manchin mengatakan kepada wartawan pada hari Kamis bahwa ia telah diyakinkan oleh para ahli independen bahwa undang-undang tersebut akan menjinakkan pertumbuhan harga yang merajalela. Dalam sambutannya di Gedung Putih, Biden mengatakan RUU itu “sebenarnya akan mengurangi tekanan inflasi pada ekonomi” dan menambahkan bahwa “memperkuat ekonomi kita juga dalam jangka panjang.”

Tetapi banyak ahli luar, bahkan pendukung RUU tersebut, tertahan dalam perkiraan mereka tentang berapa banyak paket tersebut akan mengurangi tingkat inflasi yang mencapai 9 persen pada bulan Juni. Mereka mengatakan ukuran pengurangan defisit relatif kecil dibandingkan dengan ekonomi secara keseluruhan, dan mencatat bahwa kenaikan pajak tidak akan mulai memukul orang dan perusahaan sampai tahun depan paling cepat.

“Undang-undang ini akan menurunkan inflasi,” kata Jason Furman, ekonom Harvard dan mantan ketua Dewan Penasihat Ekonomi Gedung Putih di bawah mantan Presiden Barack Obama. “aku tidak berpikir itu akan menurunkannya banyak.”

Para ekonom Gedung Putih dan Departemen Keuangan belum menganalisis dampak kesepakatan tersebut terhadap inflasi, kata pejabat tinggi pemerintah pada Kamis. Satu proyeksi luar – dari Model Anggaran Penn Wharton University of Pennsylvania – memperkirakan bahwa rencana tersebut akan menambah 0,05 poin persentase ke tingkat inflasi negara pada tahun 2024 tetapi mengurangi seperempat poin persentase setiap tahun di tahun-tahun berikutnya.

“Ini bukan satu ton uang dibandingkan dengan ekonomi secara keseluruhan,” kata Alexander Arnon, direktur asosiasi model anggaran analisis kebijakan. “Dari perspektif inflasi, itu cukup kecil.”

Cecilia Rouse, yang mengetuai Dewan Penasihat Ekonomi Biden, mengatakan dalam sebuah wawancara pada hari Kamis bahwa rencana tersebut akan membuat “kontribusi yang berarti” untuk berbagai upaya pemerintah yang sedang berlangsung untuk mengurangi inflasi. Itu termasuk pekerjaan pemerintah untuk membersihkan rantai pasokan yang tersumbat pandemi dan langkah cepat Federal Reserve untuk menaikkan suku bunga, yang dimaksudkan untuk mendinginkan ekonomi dengan membuat uang lebih mahal untuk dipinjam dan dibelanjakan.

Ms Rouse mengatakan efek RUU itu bisa mulai muncul dalam data ekonomi, yang pada gilirannya dapat menyebabkan Fed untuk mengubah jalur kenaikan suku bunga. “Ini bisa membuat perbedaan pada pembuatan kebijakan mereka sendiri,” katanya, “karena sejauh mereka melihat bahwa inflasi turun, sementara lapangan kerja tetap kuat — jadi kami masih memiliki lapangan kerja maksimum atau pasar tenaga kerja yang kuat yang membuat hidup mereka lebih mudah — mereka akan dapat mulai memoderasi kebijakan mereka sendiri.”

Pada konferensi pers pada hari Kamis, Menteri Keuangan Janet L. Yellen mendesak Kongres untuk “segera” meloloskan undang-undang tersebut, yang katanya akan membantu menurunkan biaya bagi keluarga Amerika.

“aku melihat itu sebagai kontribusi yang sangat penting untuk menurunkan biaya obat resep, yang bagi banyak rumah tangga merupakan beban yang sangat berat pada anggaran rumah tangga mereka,” kata Ms. Yellen.

Menteri Keuangan menambahkan bahwa langkah-langkah dalam RUU yang akan menurunkan defisit adalah “pendampingan yang tepat” untuk kenaikan suku bunga Federal Reserve. Mengenai tingkat dampak undang-undang tersebut terhadap inflasi dan seberapa cepat itu akan berlaku, Yellen mengatakan bahwa dia tidak memiliki “perkiraan numerik” untuk dibagikan.

Perjanjian tersebut membutakan pejabat Gedung Putih dan Departemen Keuangan pada Rabu malam, dan yang membuat mereka cemas, perjanjian itu tidak termasuk tindakan yang akan membuat Amerika Serikat mematuhi perjanjian pajak global yang diperantarai Yellen dengan lebih dari 130 negara di seluruh dunia.

Pakta itu mengharuskan negara-negara untuk mengadopsi pajak minimum global sebesar 15 persen. Pajak minimum perusahaan yang diusulkan atas “pendapatan buku” domestik dari perusahaan-perusahaan besar tidak akan menyelaraskan Amerika Serikat dengan perjanjian itu, yang menurut Manchin akan menempatkan perusahaan-perusahaan Amerika pada kerugian kompetitif.

Kesediaan Mr. Manchin untuk mendukung undang-undang tersebut mengikuti pertimbangan berbulan-bulan tentang dampak RUU apa pun terhadap inflasi. Anggota parlemen Demokrat, pejabat Gedung Putih dan penasihat luar seperti Lawrence H. Summers, mantan menteri keuangan dalam pemerintahan Obama, mendesak Manchin untuk mendukung undang-undang yang mereka katakan dapat membantu meringankan kenaikan harga.

“aku telah berdialog dengan Senator Manchin dan senator lainnya tentang inflasi dan risiko inflasi dan bagaimana kebijakan dapat mendorong inflasi atau mengurangi inflasi,” kata Mr. Summers dalam sebuah wawancara. “aku harap percakapannya produktif.”

Mr Summers menambahkan bahwa dia percaya bahwa RUU itu “anti-inflasi” berdasarkan penawaran, permintaan dan harga.

“aku pikir atas dasar pertumbuhan ekonomi dan efisiensi, ini mendorong investasi dengan mengurangi defisit anggaran,” kata Summers. “Ini mempromosikan alokasi sumber daya yang efisien dengan meratakan bidang permainan pajak perusahaan, dan mempromosikan investasi dengan insentif energi bersih. aku pikir pada tujuan progresif mendasar, itu membuat perawatan kesehatan lebih terjangkau.”

Tetapi kelompok bisnis telah menyatakan penentangan mereka terhadap perubahan pajak dan beberapa ahli pajak percaya undang-undang itu benar-benar dapat menambah inflasi.

Rohit Kumar, kepala kelompok kebijakan pajak Washington PwC, mengatakan bahwa pajak minimum baru akan membuat lebih mahal bagi produsen untuk berinvestasi di pabrik dan peralatan, sementara memberi orang Amerika lebih banyak uang dalam bentuk kredit pajak. Dinamika ini, menurutnya, bisa mendorong harga lebih tinggi.

“Ini akan menjadi lebih banyak uang dari waktu ke waktu, mengejar barang lebih sedikit,” kata Mr Kumar, yang merupakan mantan ajudan Senator Republik Mitch McConnell dari Kentucky.