Stablecoin Giant Tether (USDT) Berjuang untuk Mempertahankan Dominasi

Investor melarikan diri dari Tether (USDT), kata data on-chain. Raksasa stablecoin, sebagai akibatnya, telah kehilangan pangsa pasar yang signifikan di tengah serangkaian koreksi pasar.

Kehilangan Pangsa Pasar Tether

Tether saat ini berada pada kapitalisasi pasar $68 miliar, terendah sejak Oktober tahun lalu, turun dari level tertinggi sepanjang masa yang baru-baru ini ditetapkan sebesar $83 miliar. Sejak itu, stablecoin mengalami penurunan berulang. Menurut data dari CoinGecko, itu baru saja menumpahkan sekitar $ 4 miliar sejak 14 Juni saja.

Runtuhnya TerraUST mendorong pelaku pasar untuk mencari perlindungan di aset digital lain yang mempertahankan pasak satu-ke-satu dengan USD. Akibatnya, penularan pasar berikutnya mendorong crypto dan stablecoin untuk goyah, di mana USDT secara singkat kehilangan paritas dolar karena jatuh ke 95 sen.

Meskipun berhasil memasang kembali dengan cepat, spiral mematikan mengakibatkan banyak investor membuang raksasa stablecoin untuk saingannya – USDC, pesaing utama. Setelah mengukur lebih jauh, ditemukan bahwa, tidak seperti kapitalisasi pasar USDT yang turun, stablecoin andalan Circle terus mengikuti lintasan ke atas.

Setelah mencapai puncak pada minggu pertama bulan Maret, kapitalisasi pasar USDC dengan cepat bangkit kembali pada pertengahan Mei. Seperti yang dilaporkan sebelumnya, itu bahkan menjadi stablecoin pilihan di blockchain Ethereum.

Pada saat yang sama, Binance USD (BUSD) juga mencatat kenaikan kecil namun relevan. Dengan hilangnya TerraUSD, tiga stablecoin terbesar – Tether, USD Coin, dan Binance USD – telah berhasil mempertahankan posisi mereka di sepuluh papan peringkat teratas.

Kapitalisasi pasar Tether yang menyusut terjadi beberapa hari setelah membantah rumor bahwa stablecoin sebagian besar didukung oleh surat kabar komersial China dan Asia. Mengenai peristiwa baru-baru ini yang berdampak pada platform pinjaman crypto, Celsius, penerbit stablecoin menyatakan,

“Posisi Celcius telah dilikuidasi tanpa kerugian bagi Tether. Aktivitas peminjaman Tether dengan Celsius (seperti halnya peminjam lainnya) selalu dilebih-lebihkan. Tether saat ini tidak memiliki eksposur ke Celsius selain dari investasi kecil yang dibuat dari ekuitas Tether di perusahaan. Tether mengetahui rumor lain yang tersebar, menunjukkan bahwa ia memiliki eksposur pinjaman ke Three Arrows Capital – sekali lagi ini pasti salah.

Secara terpisah, CTO Tether – Paolo Ardoino – menguraikan serangan terhadap server perusahaan, tetapi meyakinkan bahwa itu tidak berhasil.

Ekonomi Stablecoin

Sementara token yang dipatok dolar lainnya mungkin memakan bagian Tether, untuk pertama kalinya dalam sejarah, total pasokan stablecoin secara keseluruhan telah turun tajam pada kuartal kedua tahun 2022 (tidak termasuk UST). Kepala penelitian dan pengembangan CoinMetrics Lucas Nuzzi mengungkapkan bahwa penukaran stablecoin meningkat secara besar-besaran karena likuiditas jangka pendek dan kekhawatiran tentang kebangkrutan.

Dari semua emiten terpusat, Tether menyaksikan penebusan paling banyak, menghapus sekitar 7 miliar pasokannya dalam sebulan terakhir, karena investor berusaha menarik diri dari pasar dan menghindari kerusakan lebih lanjut.

Namun demikian, harga yang menurun dengan cepat dari semua aset kripto non-stablecoin berarti bahwa stablecoin telah meningkat dalam hal kapitalisasi pasar dan penempatan. Terkini data menunjukkan bahwa ada empat aset digital seperti itu di 10 cryptocurrency terbesar, dan yang kelima juga hampir masuk.