Wall Street Mengalami Minggu Terburuk Sejak Maret 2020

Minggu yang penuh gejolak di Wall Street, yang dimulai dengan saham jatuh ke pasar bearish untuk kedua kalinya selama pandemi, berakhir dengan kenaikan kecil pada hari Jumat. Itu sedikit kenyamanan setelah periode brutal bagi investor, yang telah melihat nilai portofolio dan dana pensiun mereka merosot ke bawah.

S&P 500 naik 0,2 persen pada hari Jumat tetapi mengakhiri minggu dengan kerugian 5,8 persen, penurunan ke-10 dalam 11 minggu terakhir dan kinerja mingguan terburuk sejak Maret 2020 — ketika saham jatuh karena virus corona menyebar ke seluruh dunia dan investor khawatir akan hal itu. ekonomi global.

Penjualan kali ini didorong oleh inflasi yang terus tinggi, yang mengikis daya beli masyarakat dan mengurangi keuntungan perusahaan, dan perasaan yang berkembang bahwa upaya Federal Reserve untuk mengalahkannya kembali dengan suku bunga yang lebih tinggi akan menghambat pertumbuhan. Dengan membuatnya lebih mahal untuk meminjam untuk membeli rumah, berinvestasi dalam bisnis, atau melakukan apa saja dengan utang, The Fed dapat mendinginkan permintaan dan memperlambat kenaikan harga, tetapi jika terlalu jauh, hal itu dapat menyebabkan ekonomi mengalami resesi.

Wall Street telah gelisah selama berbulan-bulan, tetapi suasana menjadi sangat gelap setelah pemerintah merilis pembacaan terbaru dari Indeks Harga Konsumen Jumat lalu. Ini menunjukkan percepatan inflasi lagi di bulan Mei, karena harga naik pada kecepatan tahunan 8,6 persen. Beberapa investor mulai memperkirakan inflasi akan melambat, dan laporan itu membuat mereka terlonjak dari pandangan itu.

Pada hari Senin, kepanikan tentang ekonomi terlihat sepenuhnya, dan saham anjlok hampir 4 persen, penurunan yang sebagian dipicu oleh berita bahwa The Fed sedang mempertimbangkan untuk membuat kenaikan suku bunga yang luar biasa besar ketika pertemuan itu dilakukan akhir pekan ini. Penurunan hari Senin membuat S&P 500 turun lebih dari 20 persen dari puncaknya di Januari, dan di pasar bearish ketujuh dalam 50 tahun terakhir.

“Ini semua bagian dari satu story, yaitu inflasi,” kata Aswath Damodaran, profesor keuangan di Universitas New York. “Sampai kita mendapatkan pegangan di mana kita akan berakhir dengan inflasi, kalian akan melihat hari-hari naik dan turun yang besar.”

Pada hari Rabu, ketika bank sentral menaikkan suku bunga kebijakan sebesar 0,75 poin persentase, kenaikan satu kali terbesar sejak 1994, saham naik. Investor tampaknya terhibur dengan jaminan ketua Fed Jerome H. Powell bahwa pembuat kebijakan “tidak berusaha menginduksi resesi.”

Perasaan itu tidak bertahan lama. Penurunan tajam lainnya pada hari Kamis, lebih dari 3 persen, mencerminkan kekhawatiran bahwa Fed yang lebih agresif, pada kenyataannya, dapat menyebabkan resesi.

Analis mengatakan gejolak tidak akan berakhir sampai investor melihat tanda-tanda bahwa inflasi telah mulai mencapai puncaknya – atau sampai The Fed mulai memberi sinyal untuk mengakhiri kampanye untuk memerangi kenaikan harga. Itu mungkin hasil yang jauh.

Pada hari Jumat, Tuan Powell mengatakan bahwa dia dan rekan-rekannya “sangat fokus untuk mengembalikan inflasi ke tujuan 2 persen kami,” mengutip tingkat yang jauh di bawah tingkat inflasi saat ini.

Investor – yang telah menyimpang dari kelegaan bahwa pembuat kebijakan mengambil tindakan agresif untuk mengendalikan inflasi karena khawatir tentang efek tindakan tersebut terhadap pertumbuhan ekonomi – bertaruh bahwa ayunan akan tetap ada. Salah satu ukuran ini adalah indeks volatilitas VIX, yang biasa disebut “indeks ketakutan” karena melacak permintaan investor untuk jenis instrumen keuangan yang menawarkan perlindungan terhadap penurunan pasar. Ini meningkat lebih dari dua kali lipat dalam setahun terakhir.

Penjualan di saham telah luas. Dari 11 sektor perusahaan di S&P 500, 10 berada di zona merah untuk tahun ini. Hanya perusahaan energi, sebagai grup, yang lebih tinggi. Keuntungan mereka datang ketika harga minyak dan gas meroket, pertama ketika orang kembali ke banyak kegiatan pra-Covid dan kemudian ketika energi Rusia menjadi tak tersentuh setelah invasi ke Ukraina.

Saham mungkin merupakan ukuran suasana keuangan yang paling banyak dipahami, tetapi pasar lain juga banyak terguncang.

Cryptocurrency, yang beberapa orang percaya harus bertindak sebagai surga pada saat inflasi dan gejolak, memiliki waktu yang terik. Bitcoin kehilangan hampir 30 persen nilainya minggu ini saja, jatuh ke level terendah sejak 2020. Beberapa pemain terbesar industri crypto, seperti Coinbase, Gemini dan Crypto.com, mengumumkan PHK. Celsius, bank kripto eksperimental, tiba-tiba menghentikan penarikan.

Dengan cryptocurrency, dan dengan saham, ada kemungkinan investor bisa kehilangan lebih banyak uang sebelum semuanya menjadi lebih baik.

“Masih banyak rasa sakit yang tersisa,” kata Mr. Damodaran.